中國證監會主席易會滿今日在科創板開板儀式上表示,證監會將會同各方堅持以增量改革帶動存量改革,充分發揮科創板的改革試驗田作用,形成可復制可推廣的經驗,以此帶動資本" />

科創板今日正式開板,易會滿:科創板建設要把握四大關鍵點

  200多天的準備,科創板正式開板!

  中國證監會主席易會滿今日在科創板開板儀式上表示,證監會將會同各方堅持以增量改革帶動存量改革,充分發揮科創板的改革試驗田作用,形成可復制可推廣的經驗,以此帶動資本市場的全面深化改革,努力打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

  國務院副總理劉鶴、上海市委書記李強、上海市市長應勇、證監會主席易會滿共同為科創板開板。

  科創板正式開板

  證監會主席易會滿今日在科創板開板儀式上表示,設立科創板并試點注冊制,是深化資本市場改革開放的基礎性制度安排,證監會將真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制,著力幫助符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業做優做強,發展壯大,同時,證監會將會同各方堅持以增量改革帶動存量改革,充分發揮科創板的改革試驗田作用,形成可復制可推廣的經驗,以此帶動資本市場的全面深化改革,努力打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

  朱凱/攝

  易會滿指出,科創板作為新生事物,具有廣闊的發展潛力,在發展過程中難免會遇到挑戰,證監會將堅持市場化、法治化、國際化的原則,尊重市場規律,保持改革定力,努力把改革抓實、抓細、抓到位。也希望各方大力支持共同呵護好、建設好科創板,共同譜寫金融結構供給側改革的新篇章。

  據新華社消息,隨著消息從陸家嘴論壇傳來,各方目光再次聚焦黃浦江畔。短短200多天,從去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式開板,中國資本市場迎來了一個全新板塊。歷史性時刻背后蘊含著改革者的魄力與努力,飽含著市場各方的盼望與期待,更折射著資本市場在中國經濟轉型過程中重任在肩。“試驗田”或許免不了遇到“風風雨雨”,市場各方需理智包容、共同建設,讓科創板改革行穩致遠。

  李強在2019陸家嘴論壇上表示,科創板不是簡單地增加一個板塊,而是標志著資本市場制度的創新和成熟,架起金融資本與科創要素的通道,促進金融中心和科創中心建設的聯動發展。

  正式上市交易還需等待

  科創板開板儀式的召開,意味著科創板離上市交易已經不遠了。

  目前已有微芯生物等3家科創板過會公司提交了注冊申請,隨著注冊完成相關IPO批文的下發,在后續履行了路演詢價等重要環節后,科創板企業將會迎來開板上市時刻。

  安信證券策略分析師陳果預計,如果一切順利,科創板有望在6月下旬開始首批招股,最快在7月中旬開板上市。

  易會滿:對外開放的九大舉措

  易會滿在陸家嘴論壇上表示,對外開放是中國的基本國策,是推動經濟高質量發展的重要舉措,也是資本市場堅定不移的發展方向。

  一是行業開放進一步擴大。大幅放寬證券基金期貨行業外資股比限制的政策落地實施,已批設3家外資控股證券公司,還有不少外資機構正在積極申請或接洽溝通。

  二是資本市場開放進一步深化。滬深港通機制持續優化,國際知名指數不斷提高A股納入比例,大幅提升 QFII/RQFII總額度,境外機構投資者持續增加對A股的配置,多家國際知名財富管理機構登記成為外商獨資私募基金管理人,中日ETF互通產品正陸續落地,全球投資者對中國資本市場的熱情和信心日益增強。

  三是期貨品種對外開放邁出實質性步伐。以人民幣計價的原油期貨上市一年多來,境外投資者開戶數穩步增加,交易占比和持倉占比分別達到10%和16%。鐵礦石期貨、PTA期貨境外參與者穩步增加,價格的囯際影響力不斷提升,四是有效深化國際監管合作,隨著中國資本市場日益深入地融入全球金融市場體系,中國證監會積極加強與各國監管機構的合作,廣泛開展交流互鑒,主動參與國際金融治理,跨境監管和執法合作的層級和效能明顯提高。

  易會滿指出,最近一段時間,盡管受各種因素影響,我國資本市場面臨的外部不確定性有所增大,但我們有黨中央國務院的堅強領導,有國務院金融委的統一指揮協調,完全有信心、有能力,也有足夠的工具儲備應對各種復雜局面的挑戰。不管外部環境如何變化,證監會都將按照劉副總理堅持市場化法治化國際化的總要求,堅定推進資本市場對外開放。

  近期,證監會將陸續推出一攬子對外開放的務實舉措:

  一是推動修訂QFII/RQFII制度規則,進一步便利境外機構投資者參與中國資本市場。二是按內外資一致原則,允許合資證券和基金管理公司的境外股東實現“一參一控”。三是合理設置綜合類證券公司控股股東的資質要求,特別是凈資產要求。四是適當考慮外資銀行母行資產規模和業務經驗,放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業務的準入限制。五是全面推開H股“全流通”改革。六是持續加大期貨市場開放力度,擴大特定品種范圍。七是放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募產品參與“滬港通”、“深港通”交易的限制。八是研究擴大交易所債券市場對外開放,拓展境外機構投資者進入交易所債券市場的渠道。九是研究制定交易所熊貓債管理辦法,更加便利境外機構發債融資。

  在進一步擴大對外開放的同時,我們將堅持放得開、看得清、管得住,持續提升風險防范和跨境監管能力。當前,全球金融市場高度互聯,風險極易在不同經濟體之間交叉傳染,甚至聯動共振,這是各國資本市場和監管機構面臨的共同挑戰。

  我們將加強與各國監管同行和國際組織的通力協作,聯手防范應對各類風險。在開放進程中,我們將不斷完善風險監測預警機制,做好輸入性風險的防范應對預案,切實維護跨境投融資活動的正常秩序,守住不發生系統性金融風險的底線。

  易會滿:科創板建設把握四個關鍵點

  易會滿表示,設立科創板并試點注冊制,是全面深化資本市場改革的重要突破口,主要承擔著兩項重要使命:一是支持有發展潛力、市場認可度高的科創企業發展壯大。通過改革增強資本市場對科創企業的包容性,允許未盈利企業、同股不同權企業、紅籌企業發行上市,進一步暢通科技、資本和實體經濟的循環機制,加速科技成果向現實生產力轉化,引領經濟發展向創新驅動轉型。二是發揮改革試驗田的作用。從中國的國情和發展階段出發,借鑒成熟市場經驗,在發行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行,并及時總結評估,形成可復制可推廣的經驗。

  下一步,證監會將重點圍繞劉鶴副總理關于科創板建設需要把握好的四個關鍵點,尤其是落實好以信息披露為核心的注冊制改革,以及完善法制、加大違法成本和監管執法力度的兩方面工作要求,下大功夫、下苦功夫,全力抓好推動落實。切實樹立以信息披露為中心的監管理念,全面建立嚴格的信息披露體系,完善市場激勵約束機制,壓實中介機構責任,給投資者一個真實、透明、合規的上市公司,同時,積極推動增加司法供給,大幅提升違法違規成本,嚴厲打擊虛假披露、欺詐發行等各種亂象,凈化市場生態。

  易會滿表示,設立科創板并試點注冊制是一個全新的探索。在探索的過程中,可能會遇到各種各樣的困難和挑戰,尤其是在科創板上市初期,各市場參與方特別是投資者要重點關注五個方面的新變化:一是發行方式改變后,如何平衡好注冊制與把握上市公司質量這對關系,需要經過市場檢驗,這會是一個大浪淘沙的過程,勢必帶來退市這個“出口”會更加常態化。二是市場化定價后,與現有IPO定價機制有本質區別,企業高估值發行的現象可能會增多。三是開板初期市場供求不平衡,加之新的交易機制需要適應,不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。四是科創企業本身由于技術迭代快,投入周期長、不確定性大等特點,需要投資者理性研判,更加關注信息披露。五是在試點初期,科創板的制度創新還需要在實踐中進一步檢驗,有一個逐步磨合的過程,這也可能引發一些市場風險。

  易會滿指出,對于上述問題和可能帶來的風險,證監會在制度設計時,已經盡最大可能予以評估完善,并做好相應預案。同時證監會將堅持邊試點、邊總結、邊完善的原則,持續優化各項制度安排,希望各方對科創板多一份理解、多一點包容,既保持熱情,又保持理性冷靜,共同應對可能出現的各種問題,共同遵循資本市場內在規律,共同把科創板建設好、發展好。

  易會滿強調,中國證監會將繼續采取有力措施,積極支持上海證券市場、商品期貨市場和金融衍生品市場健康發展,積極支持資本市場重大改革開放措施在上海落地實施,積極支持資本市場各類產品、機制創新在上海先行先試,積極支持上海資本市場各類主體做優做強做大。

  科創板“速度”

  7個月的時間,從提出設立到政策落地再到“開門迎客”,再到微芯生物等3家過會公司提交注冊申請……科創板及試點注冊制高效的進展讓市場充滿期待,這充分彰顯了科創板作為新設立的板塊承擔著服務實體經濟、服務新型業態、深化資本市場改革的重要使命。

  科創板創造著驚人的“速度”。目前主要制度規則基本出齊,發行上市審核注冊、市場組織、技術系統測試、投資者教育等各項工作按計劃推進,開板前的各項準備工作已經基本就緒。從首批受理到首批過會,歷時僅僅2個月零14天,審核結果將報送中國證監會履行注冊程序,注冊完成就可以進入最后的發行階段。自5月11日起每周六,上交所都會組織各市場參與主體進行科創板交易系統全網測試,6月15日還將組織科創板技術通關測試,券商各科創板技術系統正在按照這一時間節點積極準備。目前已對科創板行情系統、交易系統、清算系統等模塊進行改造建設,并進行測試,確保系統功能正常。

  在力推“速度”的同時,監管層也在嚴把質量,申請科創板上市的企業,需要通過問詢和答復的方式,以獲得發審機構以及市場的認可。經歷全程公開的全市場審核,企業及其相關方需要進行必要的盡職調查,及時、逐項回復審核問詢,問詢與回復需要及時向市場公示。這些內容一旦公開,發行人和中介機構對其真實性、準確性和完整性要承擔法律責任。

  與此同時,刨根問底式問詢還在繼續,在常見的二輪問詢、三輪問詢之外,有企業收到了四輪問詢內容。虹軟科技股份有限公司6月9日披露了科創板第四輪“問答”內容,虹軟科技也是首家完成四輪問答的企業,該企業面對的第四輪問詢共3個問題,主要關注公司對外擔保,子公司現金分紅比例和估值報告參數設定的合理性三個方面。

  上海證券交易所理事長黃紅元此前在參加國辦發布會上表示,要發揮好“一個合力”。設立科創板并試點注冊制離不開方方面面的支持,是一項重大工程,涉及資本市場一系列的重大基礎性制度改革,任務艱巨。同時,這也是一個新生事物,在發展初期難免出現一些不及預期的現象,需要社會各方積極參與,又適當包容。凝聚共識,多加呵護,共同保障科創板并試點注冊制盡快落地,平穩運行。

  科創板歷程

  2018年11月5日,習近平總書記在首屆中國國際進口博覽會上宣布將在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制。

  2018年12月,上交所表示完成設立科創板并試點注冊制的方案草案。

  2019年1月30日,中國證監會發布《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》,并起草完成《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》和《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》。

  當日,上海證券交易所就《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》(以下簡稱《審核規則》)、《上海證券交易所科創板股票發行承銷實施辦法》(以下簡稱《發行承銷實施辦法》)、《上海證券交易所科創板股票上市規則》(以下簡稱《上市規則》)、《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》(以下簡稱《交易特別規定》)等6項科創板并試點注冊制配套業務規則公開征求意見。

  2月13日,證監會召開座談會,聽取部分行業專家、證券公司、基金管理公司、創投機構和科創企業代表對設立科創板并試點注冊制相關制度規則的意見建議。

  2月20日至21日,證監會主席易會滿圍繞設立科創板并試點注冊制有關問題,帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議,并調研督導上海證券交易所相關改革準備工作。

  3月1日,證監會正式發布《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》和《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》。

  當日,上海證券交易所正式發布實施了設立科創板并試點注冊制相關業務規則和配套指引,明確了科創板股票發行、上市、交易、信息披露、退市和投資者保護等各個環節的主要制度安排。

  3月4日,《上海證券交易所科創板股票發行上市審核問答》正式發布,科創板配套規則進一步明晰。

  3月15日,上交所發布《保薦人通過上海證券交易所科創板股票發行上市審核系統辦理業務指南》與《科創板創新試點紅籌企業財務報告信息披露指引》。

  3月18日,科創板發審系統上線。

  3月21日,上交所發布《關于上海證券交易所第一屆科創板股票上市委員會委員候選人名單公示的公告》和《關于上海證券交易所第一屆科技創新咨詢委員會委員候選人名單公示的公告》。

  3月22日,科創板首批受理企業出爐。

  4月4日,上交所發布《關于聘任上海證券交易所第一屆科技創新咨詢委員會委員的公告》和《關于聘任上海證券交易所第一屆科創板股票上市委員會委員的公告》。

  4月16日,上交所發布《上海證券交易所科創板股票發行與承銷業務指引》的通知。

  4月中旬,第一屆科創板股票上市委員會成立大會在上交所交易大廳舉行。

  4月23日,上交所網站正式披露了3家科創板受理企業的首輪問詢與回復內容。

  4月26日,第一只科創基金易方達科技創新混合型證券投資基金發行。

  4月29日,另外6只科創基金發行。

  5月14日,上交所介紹科創板發行上市審核問詢回復進展情況。

  5月21日,上交所及時對科創板申報項目違規保薦代表人予以紀律處分。

  5月27日,科創板上市委審議工作正式啟動,上交所發布科創板上市委2019年第1次審議會議公告。

  6月5日,上交所召開第1次審議會議,審議深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微電子科技(上海)股份有限公司和蘇州天準科技股份有限公司3家企業發行上市申請。會后發布公告顯示,3家企業全部審議通過。

  6月11日,上交所召開第2次審議會議,審議蘇州華興源創科技股份有限公司、福建福光股份有限公司和煙臺睿創微納技術股份有限公司3家企業發行上市申請。會后發布公告顯示,3家企業全部審議通過。

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