萬眾矚目的科創板,于6月13日正式舉行了開板儀式。
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黃紅元:預計兩個月內首批企業上市交易

  本報記者 朱寶琛 

  萬眾矚目的科創板,于6月13日正式舉行了開板儀式。

  在當天舉行的第十一屆陸家嘴論壇(2019)上,中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴,中共中央政治局委員、上海市委書記李強,中國證監會主席易會滿,上海市市長應勇共同為科創板開板。易會滿主持開板儀式。

  與此同時,上交所科創板的官方英文名揭曉: SSE STAR MARKET。據上交所介紹,英文名中的“STAR”其實是Sci-Tech innovAtion boaRd的縮寫,選取了每個詞中的一個字母。

  上交所表示,STAR一詞本身有“星星、明星、主演”之意,該縮寫寓意著未來科創板如一顆冉冉升起的新星。

  從2018年11月5日“科創板”的名字首次亮相,到2019年6月13日科創板正式開板,整整220天的時間,創造了“科創板速度”。

  前6家過會企業

  從受理到通過審核平均用70天

  “從3月18日開始受理企業申報,到現在為止受理了122家,這些企業主要集中在新一代信息技術、高端制造、生物醫藥等六大領域。”上海證券交易所理事長黃紅元介紹。

  他介紹,6月5日和11日分別召開了上市委第一次、第二次會議,通過了6家企業的申請。這些企業從受理到通過審核,平均用時70天左右,最快的用了60天左右。接下來,還會有6次審核會議。通過審核之后,這些企業將向證監會發行注冊,通過注冊之后就進入路演和發行運行階段。

  “預計在未來兩個月之內,我們將看到首批企業在科創板上市交易。”黃紅元說。

  他同時介紹,在這項工作推進過程中,重點關注兩方面的改革:一是注冊制改革。注冊制審核過程中,堅持以信息披露為中心,堅持審核標準、程序進程、問詢回復和結果的公開透明,明確審核進程可預期。二是科創板退市制度標準很嚴,執行很嚴,效率會很高。

  申萬宏源證券董事長儲曉明表示,科創板是“試驗田”,要從頂層設計培育生態,完善法律制度,建議《證券法》要為科創板的發展留足空間。“我們在一線的工作者的確感覺生態還需要繼續培育。首先是法律制度層面的,要繼續完善法律制度,解決上位法的問題。”

  他同時表示,科創板牽扯到上市、交易、發行等很多環節,上交所在這么短的時間里制定了一整套交易規則和制度很不容易,但還需要不斷完善,畢竟這個制度和過往執行的制度有很大差異,執行過程中需要進一步完善。

  麻省理工學院斯隆管理學院瑞穗金融集團講席教授、上海交通大學上海高級金融學院學術委員會主席王江表示,中國經濟轉型是在向以科創為引領的新的發展模式來轉變。科創的關鍵不是科創本身,而是金融。

  “說到科創,大家會問幾個基本問題。第一個,到底創什么?第二,誰來創?第三,錢從哪里來?第四,怎么創。”王江說,怎么創的問題是做科創的人來回答的,而前三個問題答案都來自金融。創什么需要比較客觀的機制,對不同創新的項目、企業進行客觀的評估。

  至于誰來創,希望有整個的金融支撐體系提供比較有效的激勵機制,吸引和鼓勵科研工作者、企業積極參與到科創活動中。

  他同時表示,科創不是只需要投入,也要靠市場機制。它要有一個市場化的定價機制,對于各種科創活動、科創項目、科創企業的風險和能帶來的價值進行客觀的評估,對科創板提供有效的激勵,包括對投資者提供能夠分享科創成果的空間。

  投資科創板要謹慎

  以應對挑戰和機遇

  香港證券及期貨事務監督委員會前主席沈聯濤給投資者們“上了一課”。他表示,每個投資者,尤其是零售投資者,在科創板投資時需要謹慎,以應對挑戰和機遇。

  對于零售投資者,沈聯濤提醒,需要謹慎投資科創板,增強相關學習,“資本市場將要邁向一個高風險、不確定的階段,投資者,尤其是零售投資者需要交‘學費’”。

  他同時表示,監管者要清晰地知曉游戲規則,科創企業家也要明確自己的責任。中國市場會逐步成熟,投資者要慢慢摸著石頭過河,逐步理解科技生態。

  談及如何確保投資者正確理解科創板可能的風險,黃紅元表示,從信息披露角度,要保證投資者投資決策所需要的信息都能充分披露,這是注冊制改革的核心。

  “以正在審核進程中的申報企業為例,按照規則公開上市標準、審核標準、審核程序、協議申請”,黃紅元說,一受理,招股說明書、中介機構的意見都會向市場公開。同時,審核過程中會關注市場參與各方對投資所需要的信息披露是否充分,審核人員會要求公司不斷補充材料。問詢和回答的內容會及時向社會充分披露。

  值得關注的是,黃紅元還透露一個消息,在科創板試點注冊過程中,司法部門將加強對信息造假等的法律責任的追究,提升訴訟機制的效率。如果發行人信息披露不真實、不充分,要承擔很重的責任,這是整個制度運行的基礎,是前提。 

  他同時介紹,上交所在不斷完善投資者結構。比如,建立了針對個人投資者的適當的進場門檻。對一般的散戶投資者,引導他們購買專業機構管理的基金和規模產品,來參與市場。

  “波動性是市場中不可避免的,從監管者、交易所、投資者角度來說,要面對這個事實”,沈聯濤說,波動性會給市場帶來活力,“我們怎么應對波動性,這也是市場中必不可少的一部分。”

  “我們要接受科創板注冊制是一次改革試點,在進入一個新領域的時候,所有人都要非常清楚其中的波動和風險。”沈聯濤表示。

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