上周,A股沖高回落,滬綜指全周累計漲1.92%至2881.97點。深主板、中小、創三綜指一周分別上漲2.83%、2.94%、3.17%。滬指表現不佳與銀行、“兩桶油”等走勢溫和相關。不過" />

鄭眼看盤:科創板逼近 可暫取守勢

  每經記者 鄭步春    每經編輯 祝裕

  上周,A股沖高回落,滬綜指全周累計漲1.92%至2881.97點。深主板、中小、創三綜指一周分別上漲2.83%、2.94%、3.17%。滬指表現不佳與銀行、“兩桶油”等走勢溫和相關。不過,非權重股指看上去漲幅不錯,但實際上其中不少題材股有機構拉高后大舉出逃。

  個人覺得科創板近在眼前應是題材股殺跌第一動能,擴容近期力度較大應是其殺跌第二動能。

  科創板已宣布開板,上周末已批兩家公司注冊,可能下月科創板即能真正發行并交易。

  長期以來,我曾多次提及,投機屬性更強的科創板或會削弱現有A股中投機性較強品種的吸引力。這個市場永遠會存在兩類資金,一類是偏好大白馬的投資類資金;另一類是偏好題材、重組、次新、科創之類高彈性品種的資金。很明顯,后一類資金更激進,更追求“暴富”,現在既然多了個彈性更強的科創板,那么在分流資金時同屬波動性強的題材股、次新股勢必就首當其沖了。

  近期擴容明顯加快,且不說上周及本周一些大盤股密集發行,就是后面極可能也快發行的超級大盤股郵儲銀行也會是巨大壓力。流動性是A股漲跌一大主導因素,而題材股、次新股等波動性強的個股對流動性依賴更遠強于換手率奇低的白馬藍籌。因此,當擴容階段性加快時,部分題材股主力大舉出逃也可理解。

  大盤股密集發行可能釋放出一些信號,我是這么理解的:除融資這一剛性需求外,也許有關方面擔心科創板一開始太過瘋狂,所以也有用大盤股發行來壓制一下市場情緒的動機。上周末,交易所公布了許多復雜的科創板交易規則,其繁雜程度已到了比較離奇的程度,所以我對上述猜測得到進一步強化。

  對于推科創板來說,A股太低迷肯定不行,但如果A股太熱絡了,顯然也不太行。對許多初創型公司來說,股價上漲得過猛,可能正是未來的重大風險源之一。

  上周五,盤后公布的5月份的大量數據顯示,投資顯著弱于市場預期,工業產值稍弱于預期,而消費顯著回升。我上周稍早時,碰巧猜到這個結果,當時的理由是:地方債政策松動預示著上周五公布的固定資產投資者數可能會疲弱,上周稍早公布的現金或近似現金M0、M1情況優于現金屬性稍差的M2,應預示著消費極可能顯著回升。

  投資者對經濟指標的把握在絕大多數情況下是等,被動等待其公布,但有時也可依靠一些先行指標預判。其實股市對經濟指標的反映會遲鈍一些,但大宗商品、匯市對其反應比較靈敏,所以投資者如果同時操作商品、外匯,那么在經濟指標把握方面就得精益求精了。

  上周末消息面中性略偏溫和,央行決定增加再貼現額度2000億元、常備借貸便利(SLF)額度1000億元,加強對中小銀行流動性支持。

  月末前大盤波幅或有限,除非外圍經貿相關消息面出現突變。操作方面,投資者目前應避開業績情況較差的品種,題材股應稍稍控制倉位,即使有點倉位也應該嚴格篩選。大盤暫還處于弱勢,這個時段首先想到的應該是“防守”,而不是“進攻”。

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